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8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR迎来年内第二次下降，较上一期下降10个基点至3.45%；5年期以上LPR为4.2%，保持不变。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，本次1年期LPR报价下调10个基点，兼顾降成本、稳预期和提效率等多重目的。具体来看，今年二季度以来，国内新发贷款利率下行速度放缓。为体现央行二季度货币政策报告中提出的“促进企业融资和居民信贷成本稳中有降”，刺激消费和投资需求，贷款利率仍需要维持低位，具有进一步下行空间，但降幅也有望延续收窄。同时，为了“提升货币信贷支持实体经济恢复发展的质量和效率”，1年期LPR报价下调幅度相对偏小，以达到提质量和效率的目的。

对于此次5年期以上LPR报价按兵不动，建信期货宏观金融团队研究员黄雯昕告诉记者，这或与后续将进一步推进存量房贷利率下调有关。数据显示，自2021年年末国内房贷利率调降以来，至今年6月底，新增个人住房贷款利率共调降约1.5个百分点，目前已降至历史最低点，但存量房贷利率仍然偏高，后续存量房贷利率的调降或“箭在弦上”。

申银万国期货宏观分析师叶慧超表示，目前，国内商业银行的合理利润受到重视。8月17日央行公布的二季度货币政策执行报告指出我国商业银行净息差处于下降趋势，当前仅为1.74%。在此情况下，由于存量房贷利率调整已经被提上日程，若本月同时下调5年期以上LPR报价，短期或对银行盈利能力造成影响，不利于金融让利实体经济的持久性。

“5年期以上LPR保持不变，有利于维护目前银行的合理利润水平，提高其下调存量房贷利率的意愿和能力，从而缓解提前还款的压力，并进一步释放居民的消费和投资意愿。”黄雯昕表示，此外，自去年4月建立存款利率市场化调整机制后，国内存款利率与1年期LPR报价及10年国债利率挂钩，后续也有望跟随迎来下调，进一步缓解银行的息差压力，提高其服务实体的能力。

中长期来看，叶慧超认为，金融机构让利趋势不变，预计此次1年期LPR下调将带动存款利率下调，为后续下调长期贷款利率提供空间。

“预计在稳增长背景下，年内降准降息仍有空间。展望未来，预计在9月美联储加息结束后，国内将再度降准；在存款利率下调后，5年期以上LPR或将迎来单独调降，以降低长期资金融资成本。”叶慧超说。

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